央行金融研究所所长孙国峰:影子银行放大了金融风险

文章正文
发布时间:2018-07-09 16:01

央行金融研究所所长孙国峰:影子银行放大了金融风险

2018-07-09 14:41来源:中新经纬银行/货币/信用

原标题:央行金融研究所所长孙国峰:影子银行放大了金融风险

中新经纬客户端7月9日电 (吴亦涵)7月8日,孙冶方金融创新奖第三届颁奖典礼在清华大学五道口金融学院举行,共评选出7件获奖作品。

期间,获奖中文论文《中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货币创造的视角》的作者——中国人民银行金融研究所所长孙国峰发表了演讲。

孙国峰在颁奖典礼上发表演讲 中新经纬吴亦涵 摄

何为影子银行?

孙国峰表示,2017年中央经济工作会议提出防范化解重大风险,作为三大攻坚战之首。影子银行是重大金融风险隐患,科学分析影子银行的运行机制及其对货币政策和金融稳定的影响十分重要。

其指出,在对影子银行的研究中,按照不同的信用行为机制,即货币型信用机制和非货币型信用机制,将中国影子银行业务划分为银行影子和传统影子银行。

银行影子指银行出于减少资本消耗和规避信贷政策的目的,将贷款科目在会计上记为资本消耗少且能规避信贷政策的资产或表外业务,同时在负债方创造等量存款货币,以满足非金融企业的融资需求。这些资产或表外业务实质是贷款,其创造信用货币的原理与银行通过贷款创造信用货币的原理是相同的。

传统影子银行主要指由非银行金融机构在银行之外独立开展的,通过货币转移来创造信用为企业提供融资的业务。其中,非银行金融机构的作用是信用中介,信用规模增加而货币数量不变,创造信用是通过货币结构调整(货币从投资者转移至融资者)实现的。

影子银行放大了金融风险

孙国峰认为,影子银行的泛滥大大弱化了资本约束,突出了银行信用货币制度的内在矛盾,增加了金融体系的天然脆弱性,增加了流动性危机和偿付危机的可能性、促使银行更加过度扩张、便于银行创造货币支持存量资产交易导致了资产泡沫、进一步放大金融风险。

不过,其同时指出,影子银行是金融风险的一种特征表现,却不是金融风险的本源。

“在没有影子银行之前,就有了金融危机。近期我从货币创造的角度出发思考金融风险的本源,认为银行信用货币制度存在银行以盈利为目的与创造货币公共品之间的天然矛盾,由此导致了内生的金融风险。”孙国峰在会上说道。

按照“贷款创造存款”(Loan Creates Deposit, LCD)观点,银行通过资产扩张创造存款货币。在贷款创造存款机制下,资产创造负债,银行创造货币的特权不容易被约束。有道德风险过度扩张,从而导致自我实现的金融危机。

“银行通过影子银行等方式逃避监管以及监管失效的情况下,一旦房价等资产价格开始下跌,或者经济进入过热状态使央行进入加息周期,就有可能引发银行危机,甚至进一步演化为经济危机。”孙国峰说道。(中新经纬APP)

中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

文章评论
—— 标签 ——
首页
评论
分享
Top